Центральный банк готовит убийственную ставку: уже в июле она может взлететь

Выплатить кредит станет сложнее

В настоящее время ключевая ставка Банка России находится на уровне 16 процентов, однако руководство регулятора не исключает ее значительного увеличения в следующем месяце. Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин сообщил, что на июльском заседании будет обсуждаться вопрос о повышении ставки до 17-18 процентов годовых.

Глава Центробанка Эльвира Набиуллинаранее давала понять, что в июле возможно существенное ужесточение денежно-кредитной политики - более чем на 1 процентный пункт. По ее словам, последние данные свидетельствуют о реализации проинфляционных рисков и значительном отклонении от базового сценария.

Решение о сохранении ставки на июньском заседании было непростым - рассматривались варианты как оставить ее на прежнем уровне, так и поднять на 1-2 п.п. Окончательный выбор в июле будет зависеть от поступающей макроэкономической статистики.

Причины ужесточения монетарной политики

Центробанк вынужден проводить жесткую денежно-кредитную политику в условиях повышенной инфляции, роста инфляционных ожиданий населения, ускорения кредитования и признаков перегрева экономики. По данным Росстата, годовая инфляция на начало июля достигла 9,22 процента при целевом ориентире ЦБ в 4 процента.

Ускорение роста потребительских цен во многом связано с расширением кредитования. Темпы выдачи корпоративных кредитов увеличились, розничное кредитование осталось на апрельском уровне. Эти тенденции указывают на необходимость ужесточения монетарной политики для охлаждения экономики и возвращения инфляции к цели.

Существенное увеличение ключевой ставки ЦБ до 17-18 процентов может иметь ряд негативных эффектов для экономики:

1. Удорожание кредитов для бизнеса и населения, снижение доступности заемных средств. Это затруднит реализацию инвестиционных проектов, покупку жилья и товаров длительного пользования.

2. Укрепление рубля, снижение ценовой конкурентоспособности российского экспорта. Сильный рубль невыгоден для компаний-экспортеров,ориентированных на внешние рынки.

3. Охлаждение потребительского спроса и деловой активности, замедление экономического роста. Высокие процентные ставки традиционно оказывают сдерживающее влияние на инвестиции и потребление.

4. Снижение реальных доходов населения на фоне роста стоимости кредитов и ограничения возможностей для повышения зарплат в условиях экономического спада.

5. Риски для устойчивости банковской системы в случае роста проблемных долгов и ухудшения качества кредитных портфелей из-за снижения платежеспособности заемщиков.