Эпоха доступных денег закончилась — экономист спрогнозировал, что будет с рублем и экономикой в России в 2026 году

Декабрь традиционно становится периодом подведения экономических итогов и формирования ожидании на будущий год. Эксперты, опрошенные NEWS.ru, рассказали, чего россиянам ожидать от 2026 года.

Согласно текущим прогнозам, годовая инфляция в России к концу 2025 года может замедлиться до уровня 6,3–7%. Уже само приближение к нижней границе этого диапазона говорит о постепенном ослаблении инфляционного давления и создает предпосылки для более мягких решении в денежно-кредитной политике.

Эксперты отмечают, что это дает Банку России пространство для аккуратного снижения ставки на декабрьском заседании. По состоянию на ноябрь 2025 года фактическая инфляция составляла около 6,65%.

При этом возвращение к целевому уровню в 4% большинство аналитиков ожидают не ранее 2027 года, несмотря на намерения регулятора добиться этого показателя уже в 2026-м. Дополнительные риски сохраняются из-за мягкой бюджетной политики, значительных государственных расходов и ужесточения налоговой нагрузки. В таких условиях инфляция в 2026 году, по более консервативным оценкам, может превысить 8%.

Что касается курса рубля, эксперты сходятся во мнении, что в 2026 году он останется чувствительным к внешним факторам, в первую очередь к динамике нефтяного экспорта и геополитической обстановке. Снижение физических и стоимостных объемов поставок нефти может оказать давление на национальную валюту, и в неблагоприятном сценарии доллар способен приблизиться к отметке 90 рублей.

В то же время в краткосрочной перспективе рубль, по ряду оценок, сохранит относительную устойчивость. До конца текущего года курс может удерживаться в диапазоне 75–80 рублей за доллар за счет высоких экспортных доходов. Первые признаки ослабления, по мнению части экспертов, проявятся лишь в 2026 году, когда возможны колебания в коридоре 84 — 94 рубля за доллар.

Существует и альтернативная точка зрения. Некоторые аналитики считают, что в следующем году рубль не только избежит ослабления, но и получит потенциал для укрепления, причем вплоть до 70 рублей за доллар и около 80 рублей за евро. В качестве аргументов приводятся отсутствие факторов для усиления недружественных валют и рост технологического суверенитета страны, что способно поддержать национальную валюту.

Ключевая ставка Банка России, которая в настоящее время удерживается на высоком уровне около 16,5%, по прогнозам будет снижаться постепенно. Ожидается, что декабрьское решение регулятора приведет лишь к символическому снижению на 0,5–1 процентный пункт. Банки уже заранее отреагировали, повысив доходность вкладов, что, вероятно, продолжит стимулировать рост сбережении населения.

В 2026 году ставки по депозитам, по мнению экспертов, останутся привлекательными и будут в среднем превышать инфляцию в 2–2,5 раза. Более высокие проценты сохранятся по краткосрочным вкладам, тогда как долгосрочные предложения будут менее доходными. По мере снижения ключевой ставки доходность вкладов постепенно пойдет вниз, но даже уровень около 12% годовых позволит получать ощутимый доход на сбережения.

Ипотечный рынок, как ожидается, войдет в стадию так называемой новой нормальности. Массовые программы сверхльготного кредитования останутся в прошлом, а двузначные ставки станут стандартом.

При ключевой ставке в диапазоне 13–15% рыночные ипотечные кредиты, по консенсусным оценкам, будут выдаваться под 14 — 17% годовых. Льготные программы сохранятся, но станут более адресными и будут сопровождаться жесткими критериями отбора. Снижение ставок возможно, однако ипотека дешевле 10% в ближайшие два–три года вряд ли станет массово доступной.

В целом экономический фон 2026 года эксперты характеризуют как умеренно стабильный. Рост экономики ожидается слабым, но положительным, без резких спадов, а динамика доходов населения будет сильно различаться в зависимости от региона и отрасли.

В итоге можно уверенно говорить, что 2026 год не станет тяжелым ударом по благосостоянию россиян, но и не вернет эпоху дешевых денег. Это будет период, в котором цена финансовых ошибок в расходах, долгах и стратегии накоплении окажется особенно высокой.