АКРА подтвердило кредитный рейтинг Мурманской области со «стабильным» прогнозом
18 апреля 2018 года Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство подтвердило кредитный рейтинг Мурманской области на уровне uBBB+(RU), прогноз «Стабильный». Кредитный рейтинг Мурманской области обусловлен средним уровнем развития экономики, а также низкой гибкостью бюджетных расходов. Последнее приводит к высокой долговой нагрузке области по отношению к операционному балансу, что смягчается благодаря приемлемому графику погашения долга и низкому уровню процентных расходов.
Экономика области является ресурсоориентированной: почти треть ВРП генерируется за счет добычи полезных ископаемых, металлургического производства и вылова рыбы. Динамика экономических показателей области подвержена влиянию мировых цен на добываемое сырье (добыча апатитов и никеля генерирует в среднем 15% ВРП региона, и 15% объема промышленного производства относится к металлургии). Экономика региона зависит также от процикличной транспортной отрасли (9–11% ВРП), основной представитель которой — Мурманский морской торговый порт (через него СУЭК осуществляет перевалку энергетического угля). По оценке АКРА, налоговые поступления в областной бюджет от трех секторов (добыча, производство цветных металлов и транспортировка) составили 41% от совокупного показателя в 2017 году. При этом структура экономики области признается достаточно диверсифицированной за счет высокой доли иных, напрямую не связанных с ценами на ресурсы и экономическими циклами, секторов. К ним относятся рыболовство (11% ВРП), которое, однако, не создает существенной добавленной стоимости за счет невысокой глубины переработки сырья и сохраняющейся ориентации рыболовецких предприятий на перерабатывающие мощности соседних стран, и сектор государственного управления и обеспечения военной безопасности (порядка 8% ВРП). Их доля в налоговых поступлениях за 2017 год оценивается как 6% и 17% соответственно.
Высокое соотношение долга и операционного баланса отчасти смягчается двумя факторами: графиком погашения долга и незначительной долей процентных расходов. Существенная доля бюджетных кредитов в долговом портфеле области — это половина всех долговых обязательств по состоянию на 01.01.2018. Внутри года их доля растет за счет привлечения кредита УФК. Благодаря проведенной реструктуризации долга область значительно снизила риски рефинансирования, а пиковая выплата, составляющая приемлемые 28% долга, приходится на 2019 год. По итогам 2017-го долг в два раза превышает операционный баланс за счет невысокого размера последнего. По оценке АКРА, в 2018-м соотношение продолжит нарастать (прежде всего за счет дальнейшего снижения операционного баланса). По той же причине возрастет соотношение процентных расходов и операционного баланса (с 6% по итогам 2017-го до 15% в 2018-м), но это по-прежнему не будет оказывать существенного давления на расходы бюджета, поскольку основная нагрузка приходится на расходы социального характера.
Регион располагает достаточным уровнем ликвидности для своевременного выполнения расходных обязательств, включая процентные платежи. Однако остатки средств на счетах бюджета на начало месяца постоянно оказываются ниже расходов текущего месяца, в связи с чем Регион регулярно испытывает потребность в финансировании прогнозируемых кассовых разрывов. В управлении ликвидностью правительство области использует краткосрочные кредиты Управления Федерального казначейства (УФК) и средства автономных и бюджетных учреждений.
Высокий уровень обязательных расходов создает давление на бюджетные показатели. Расходы Области финансируются преимущественно за счет собственных доходов1, а их доля постепенно растет. Высокая доля обязательных расходов (более 80%), достигаемая, в частности, за счет поддержания уровня оплаты труда, приводит к низкому соотношению операционного баланса и регулярных доходов Области (17% на конец 2017 года при ожидаемом дальнейшем снижении его до 10% в 2018 году). Капитальные расходы, финансируемые большей частью за счет собственных средств, в 2015–2018 (план) годах в среднем составляют 12% от общего объема расходов. Хотя бюджет Области в значительной мере зависит от добычи полезных ископаемых, номенклатура добываемого на территории Области сырья позволяет признать структуру налоговых поступлений достаточно диверсифицированной — вклад крупнейшего налогоплательщика не превышает 16% налоговых поступлений в консолидированный бюджет Области.
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
По данным Базы данных ИНВЕСТИНФРА db.investinfra.ru на территории субъекта Федерации реализуются несколько концессионных проектов средней категории с объемом инвестиционных обязательств от 100 млн руб. до 1 млрд руб. и крупной категории с объемом инвестиционных обязательств свыше 1 млрд руб., в частности, в отношении создания системы обращения с ТКО: АО «Управление отходами» и Правительство Мурманской области заключили концессионное соглашение на 40 лет 13 июня 2013 года. Соглашение предполагает строительство и эксплуатацию 1 полигона ТКО мощностью 250 тыс. тонн/год, 1 мусоросортировочного комплекса (МСК) мощностью 180 тыс. тонн/год, 4 мусороперегрузочных станций (МПС) суммарной мощностью 70 тыс. Объем инвестиций в создание объекта концессионного соглашения по двум этапам составит 1, 25 млн руб. После ввода в эксплуатацию объектов МСК регион получит в собственность современный комплекс инфраструктурных объектов по обращению с отходами.
Кроме того, 4 апреля 2018 года начался прием заявок о готовности участвовать в конкурсе на право заключения концессионного соглашения в отношении модернизации объектов теплоснабжения городского поселения Умба Терского района Мурманской области. Прием заявок объявлен по инициативе частной стороны. Запланированный объем инвестиций — 414,7 млн руб. Срок концессионного соглашения — 10 лет. А 15 января 2018 года начался прием заявлений в письменной форме от иных лиц о намерении участвовать в конкурсе на право заключения соглашения о государственно-частном партнерстве по реконструкции здания приемного отделения для создания объекта здравоохранения — регионального сосудистого центра на базе Государственного областного бюджетного учреждения здравоохранения «Мурманская областная клиническая больница имени П.А. Баяндина».
Информационное агентство ИНВЕСТИНФРА www.investinfra.ru с использованием acra-ratings.ru и db.investinfra.ru