АКРА подтвердило кредитный рейтинг Республики Саха (Якутия)

6 ноября 2018 года Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство подтвердило кредитный рейтинг Республики Саха (Якутия) на уровне А(RU), прогноз «Негативный», и облигаций республики — на уровне А(RU). Кредитный рейтинг обусловлен зависимостью ее бюджетных показателей от низкодиверсифицированных источников доходов, необходимостью поддерживать значительный объем обязательных расходов и наличием косвенных обязательств, влияющих на параметры долговой нагрузки.

Негативный прогноз обусловлен потенциальным снижением операционного баланса в 2019 году, которое может повлиять на бюджетные показатели и показатели долговой нагрузки Республики.

Доля обязательных расходов бюджета республики медленно растет и на конец 2018 года достигнет 76% общего объема расходов. Прогноз на 2019 год предусматривает увеличение данного показателя до 78%. Операционный баланс по итогам 2018 года составит 21% (против 16% годом ранее) на фоне низкой базы 2017 года, обусловленной неисполнением ожидаемого объема налоговых доходов. В 2019 году плановые поступления по налогу на прибыль снизятся по сравнению с ожидаемым исполнением в 2018 году на 13%. Это произойдет за счет планового сокращения объема продаж предприятий алмазодобывающей отрасли и снижения прогнозируемых поступлений в бюджет от предприятия — участника КГН, финансовые показатели которого зависят от переоценки депозитов в иностранной валюте. Также прогнозируется уменьшение объема поступлений в бюджет по дивидендным выплатам относительно ожидаемого на 2018 год уровня. С 2017 года дивиденды стали важнейшим фактором, поддерживающим операционный баланс Региона. Их объем сравнялся с поступлениями по налогу на добычу полезных ископаемых и превысил поступления по налогу на имущество. В результате указанного снижения части доходов операционный баланс по итогам 2019 года может вновь снизиться до 16% регулярных доходов. Снижение доли капитальных расходов в 2016–2018 годах, с одной стороны, негативно влияет на бюджетные показатели, с другой — свидетельствует о возможности снижения капитальных расходов при необходимости финансирования текущих расходов.

Республика не принимает участие в программе реструктуризации бюджетных кредитов. По оценке АКРА, рыночная часть долга (преимущественно облигации) составит по итогам 2018 года 65%, по итогам 2019 года — 78%. Абсолютный размер долга изменится незначительно. График погашения долга (без учета гарантий) на 01.10.2018 предусматривает рефинансирование половины обязательств в течение ближайших 16 месяцев, что ведет к падению коэффициента обслуживания долга с ожидаемых 2,5–2,7х на конец текущего года до 1,5х по итогам 2019 года. Однако текущая ситуация не оценивается Агентством как рост риска рефинансирования в силу сравнительно высокой ликвидности бюджета. Соотношение долга и операционного баланса на конец 2018 года составит, по мнению АКРА, порядка 1,4х. Однако планируемое снижение операционного баланса в 2019 году может привести к росту долговой нагрузки выше 2х уже в конце 2019 года. Чуть менее четверти долгового портфеля составляют гарантии, выданные по обязательствам предприятий госсектора в целях обеспечения жизнедеятельности населения в районах Крайнего Севера. Принимая во внимание социальную значимость и финансовое состояние предприятий госсектора, Агентство считает целесообразным учитывать задолженность некоторых из них в виде косвенных обязательств правительства. По оценке АКРА, на конец 2017 года общая задолженность таких предприятий могла составить до 20 млрд руб. (за вычетом выданных гарантий). Агентство отмечает, что по состоянию на последнюю доступную дату (01.10.2018) Республика значительно снизила объем просроченной кредиторской задолженности, не привлекая дополнительные заемные средства.

По данным Базы данных ИНВЕСТИНФРА db.investinfra.ru на территории субъекта Федерации реализуются несколько концессионных проектов средней категории с объемом инвестиционных обязательств от 100 млн руб. до 1 млрд руб. и крупной категории с объемом инвестиционных обязательств свыше 1 млрд руб. В частности, в 2016 году заключено концессионное соглашение между Окружной администрацией г. Якутска и ООО «Якутскэкосети» в отношении создания комплекса по накоплению, транспортировке, обработке и размещению отходов производства и потребления на территории г. Якутска. Объем инвестиционных обязательств — 700 млн рублей, срок концессионного соглашения — 20 лет.

Кроме того, 29 декабря 2015 состоялось подписание трехстороннего соглашения о государственно-частном партнерстве по проектированию, созданию и техническому обслуживанию 12 объектов дошкольного, общего, дополнительного образования и культуры в городе Якутск между ООО «Газэнергомонтаж» (Группа «ВИС»), Правительством Республики Саха (Якутия) и муниципалитетом города Якутска. Срок проекта 10 лет. Общая стоимость строительства составляет 7,5 млрд руб. По итогам реализации проекта будет создано 1310 мест в детских садах и 1620 мест в школах, в столице республики будет сформирована новая образовательная база, отвечающая самым современным требованиям и стандартам.

С использованием www.acra-ratings.ru и db.investinfra.ru