Из-за ослабления рубля подешевела техника

Месячный рост цен в Татарстане оказался меньше, чем по России

Динамика годовой инфляции в Татарстане не сбавляет оборотов – в марте показатель достиг 11,1% после 10,65% в феврале. Последний раз выше 11% годовой рост цен фиксировали в республике в январе 2023-го.

При этом прирост в продуктах питания ускорился до 14,67% – после 13,62% месяцем ранее, это рекорд с сентября 2022-го. А на услуги – до 14% – после 13,5% в феврале. И это вообще абсолютный рекорд за все доступные данные с 2012-го!

Лишь годовой рост цен на непродовольственные товары в марте замедлился – до 5,67% с 5,82% в феврале. Последний раз такое случалось в октябре 2024-го.

Годовая инфляция в марте в Татарстане не просто ускорилась, но и оказалась выше, чем в целом по стране (10,34%), поскольку у нас «заметнее увеличился годовой прирост цен на продукты питания и услуги, особенно на молочную, рыбную и мясную продукцию, а также на медицинские и бытовые услуги», кратко объяснили в Нацбанке РТ.

При этом месячный рост цен в республике оказался меньше, чем по России, – всего 0,58% к февралю (по РФ – 0,65%), а с сезонной корректировкой и вовсе 0,41%. Такая динамика сложилась благодаря замедлению динамики и в продовольствии – до 0,74% после 1,03% в феврале (к январю, здесь и далее с устранением сезонности), и в услугах – до 0,67% (с 1,3%). Но особенно – в непродовольственном сегменте, где вообще случилась дефляция, пусть и микроскопическая – минус 0,1% после роста на 0,14% в феврале.

В Нацбанке РТ отметили, что на эти колебания отчасти повлияло более заметное снижение цен на яйца, так как птицефабрики Татарстана произвели их больше, чем в феврале. В то же время меньше, чем в среднем по стране, у нас подешевела техника, прежде всего смартфоны, что «может объясняться более высокой активностью покупателей», заявили в регуляторе.

С исключением сезонности цены в марте в Татарстане выросли больше обычного для этого месяца. Базовая годовая инфляция в Татарстане также остается выше общей – в марте она составила 11,36%. Такая диспропорция сохраняется с начала 2025-го. Отметим, что по России в целом базовая инфляция меньше «обычной», в марте она составила 9,65%.

Кофе за год подорожал на 17%

«Высокий спрос все еще опережает возможности расширения предложения. В этих условиях производители и поставщики товаров и услуг продолжали переносить в цены увеличение собственных затрат», в Нацбанке РТ не обошлись без традиционного объяснения того, что можно уже назвать базой инфляционных процессов в республике.

С этого месяца регулятор, кстати, начал публиковать более содержательный и, что особенно понравится молодой аудитории, красочно оформленный аналитический комментарий, чем ранее. Из него можно узнать, например, что в продуктовом сегменте заметнее всего в марте выросли цены на чай и какао, но особенно – на кофе (в годовом разрезе – на 16,82%!). Так и до Татарстана дошел общемировой тренд – из-за неурожая в основных странах-поставщиках стоимость кофе на мировом рынке подскочила. И он давно подорожал не только в рознице, но и в общепите.

Ощутимо выросли цены на молочную продукцию и кондитерские изделия (на 27,81% и 13,23% к марту 2024-го) – их производители по-прежнему переносят в цены возросшие затраты на сырье, транспортировку, упаковку, зарплаты. Подешевели, кроме яиц, еще и импортные овощи и фрукты – спасибо укреплению рубля. Но так как за минувший год цены в этой экстремально волатильной группе товаров несколько раз существенно повышались, накопленная за год инфляция в ней остается значительной – 16,86%, отметили в Нацбанке РТ.

Замедление инфляции в «непродах» связано со снижением спроса

В непродовольственном сегменте заметнее всего подешевела цифровая техника (ноутбуки, планшеты и телевизоры), а также подержанные иномарки – по сравнению с февралем 2025-го на 2,43%, а с мартом 2024-го – на 6,6%. «Это в основном связано с ростом предложения таких автомобилей в последние месяцы», – отметили в регуляторе.

При этом в целом рост продаж непродовольственных товаров в марте-апреле в макрорегионе продолжал замедляться, и главным образом в связи с сокращением спроса на автомобили. Видимо, речь про новые авто. Стимулировать продажи дилеры пытаются скидками и акциями и ожидают, что спрос оживится в втором квартале. Но по году все равно прогнозируют сокращение продаж.

В непродовольственном сегменте заметнее всего подешевела цифровая техника – ноутбуки, планшеты и телевизоры

Фото: © Владимир Васильев / «Татар-информ»

По данным ЦЭП Газпромбанка, текущее замедление инфляции в «непродах» связано не столько с укреплением рубля, сколько с заметным снижением потребительского спроса. Об этом же говорят и в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), объясняя, что «кризис спроса» на такие товары во многом связан с повышением процентных ставок по потребительским кредитам.

Аналитики ЦБ в мартовском бюллетене «О чем говорят тренды» также отмечали, что цены на непродовольственные товары в марте резко замедлили рост, а на ряд товаров длительного пользования (например, автомобили, телевизоры) даже снизились, поскольку «в этом сегменте спрос оказался пониженным из-за прекращения бурного роста необеспеченных потребительских кредитов и автокредитов». А так как в этом сегменте высока доля импорта, особенно с учетом комплектующих, более выраженным оказался и эффект переноса укрепления рубля в цены.

По данным Нацбанка РТ, из-за охлаждения спроса (связанного с резким обвалом выдачи ипотеки) практически не изменились в марте цены на мебель и стройматериалы. А спрос на такие товары, по опросам компаний, в последние два месяца либо оставался слабым, либо снижался.

В марте подорожали туры в Турцию и Египет

В услугах в Татарстане в марте сильно подорожал зарубежный туризм – благодаря росту спроса на туры в Турцию и Египет из-за приближения туристического сезона (цены на них могут меняться достаточно часто и сильно). Впрочем, с сезонной корректировкой месячный рост на эти услуги уже не будет выглядеть рекордным (0,76% против 11,84% без нее!), а в годовом разрезе окажется и вовсе умеренным (на 4,54%).

По данным Нацбанка РТ, значительно скакнули также цены на некоторые услуги автосервисов и медицинских организаций – все так же из-за переноса в цены накопленного роста затрат на аренду, зарплаты и расходные материалы. В итоге годовая инфляция на услуги ремонта и техническое обслуживание транспортных средств составила 28,64%, а на медицинские услуги – 15,96%.

По данным Волго-Вятского ГУ Банка России, в сегменте потребительских услуг динамика в марте-апреле была более позитивной, чем в розничной торговле, за счет бытовых, транспортных и медицинских услуг. В то же время продолжал сокращаться спрос на гостиничные услуги.

Оборот общественного питания остается на уровне IV квартала 2024-го. «Представители этой сферы подтверждали, что спрос стал слабее из-за высоких цен и более сберегательного потребительского поведения», – отметили в регуляторе.

ЦБ: для годовой инфляции переход к снижению начнется в мае

Годовая инфляция в России, как уже было отмечено выше, по данным Росстата, в марте составила 10,34% (в феврале – 10,06%). К концу апреля, по данным Минэкономразвития РФ, показатель после короткого скачка до 10,4% снизился до мартовского уровня.

По оценке ПСБ, годовой уровень роста цен прошел пик и начал снижаться, а это означает, что инфляционная динамика развивается в соответствии с прогнозом Банка России, то есть замедления до 7-8% на конец 2025-го. В самом же регуляторе пока считают, что с учетом текущих инфляционных процессов и в отсутствие новых сильных проинфляционных шоков показатель годовой инфляции перейдет к снижению с мая.

Темпы роста цен на продовольствие и услуги в пересчете на год остались близки к 10%, то есть заметно выше целевого для ЦБ уровня

Фото: © Владимир Васильев / «Татар-информ»

«Это произойдет как за счет дальнейшего постепенного торможения текущего роста цен, так и из-за выхода из расчета годовой инфляции высоких значений месячных приростов мая – декабря 2024 года», – отмечали аналитики ЦБ в мартовском бюллетене «О чем говорят тренды». При этом некоторое повышение показателя возможно в июле – из-за индексации тарифов ЖКУ.

На такую перспективу указывает месячный рост цен, который – с исключением сезонности – продолжает замедляться, хотя и остается еще высоким. Но замедление инфляции происходит неоднородно. Так, темпы роста цен на непродовольственные товары в марте опустились ниже 2% в пересчете на год, тогда как по продовольствию и услугам, хоть и тоже снизились, остались близки к 10%. То есть заметно выше целевого для ЦБ уровня в 4% (в целом с сезонной корректировкой годовой прирост цен в марте составил 7,1% после 7,5% в феврале).

Как отмечала глава ЦБ Эльвира Набиуллина, разница объясняется тем, что цены реагируют на повышение ключевой ставки в различных сегментах потребительского рынка с разным лагом. «Непроды», особенно товары длительного пользования, часто приобретаются в кредит, спрос на который сокращается из-за жесткой денежно-кредитной политики (ДКП). А рост цен на продовольствие и услуги в большей степени разгоняет высокий внутренний спрос, обусловленный ростом доходов и слабо связанный с привлечением кредитов. Поэтому для его дальнейшего устойчивого замедления «рост реальных зарплат должен соответствовать динамике производительности труда».

Эффекты же от укрепления рубля в стоимости услуг обычно проявляются с большой задержкой (если вообще проявляются), а в продуктах этому «противодействует рост импортных цен на ряд продовольственных товаров в силу мировой конъюнктуры на рынках сельхозпродукции». В Райффайзен банке также отметили, что ускорение роста цен в продовольственном сегменте «может быть во многом связано и с локальными проблемами в сельском хозяйстве, и с ростом мировых цен, и с другими, не подконтрольными ЦБ факторами».

Тем не менее, как отметил аналитик ПСБ Денис Попов, «устойчивость текущего курса рубля под большим вопросом на фоне рисков утраты позитивных геополитических ожиданий, а это ставит под сомнение дальнейшее замедление инфляции».

«Устойчивость текущего курса рубля под большим вопросом»

Фото: © Владимир Васильев / «Татар-информ»

Аналитики прогнозируют снижение ключевой ставки

На опорном заседании 25 апреля регулятор решил не торопить события и в четвертый раз подряд сохранил без изменения ключевую ставку на рекордно высоком уровне 21%. Впрочем, рынок ожидал и готовился к такому решению. И больше радости испытал от нейтрального сигнала, в котором, в отличие от прошлых релизов, ЦБ не стал явно указывать на возможность повышения «ключа» в июне. А пообещал действовать, так сказать, по ситуации и принимать решения «в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий».

В бюллетене «О чем говорят тренды» отмечалось, что процесс замедления годовой инфляции от текущих высоких значений к цели в 4% потребует времени и поддержания жестких денежно-кредитных условий, что «особенно актуально при высоких и незаякоренных инфляционных ожиданиях населения и бизнеса». В базовом сценарии Банк России ожидает, что инфляционное давление продолжит снижаться в ближайшие месяцы за счет дальнейшего охлаждения кредитования и роста сберегательной активности.

По оценке руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, в таком случае снижение ключевой ставки начнется в июне-июле с выходом на 16% к концу года.

«Наш прогноз может быть слишком оптимистичен. Но, с другой стороны, ЦБ пока не закладывает в базовый прогноз улучшение геополитических условий (так как базируется на фактах), так что с этой стороны гипотетически может возникнуть пространство для более быстрого смягчения ДКП», – уверена аналитик.