АКРА повысило прогноз по кредитному рейтингу Красноярского края до «Позитивного»
9 апреля 2018 года Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство повысило прогноз по кредитному рейтингу Красноярского края до «Позитивного» и подтвердило рейтинг А(RU) края и выпусков облигаций. Повышение прогноза по кредитному рейтингу Красноярского края обусловлено последовательным ростом операционного баланса при снижении долговой нагрузки и удлинении графика погашения долга.
Долговая нагрузка Красноярского края снизилась с 6,7 в 2014 году до 4,0 в 2016-м и на конец 2017 года достигла показателя 2,9. По оценке АКРА, уровень долговой нагрузки Региона в 2018 году не превысит 2,5, что тем не менее оценивается Агентством как высокий уровень риска. Необходимость погашения 15% долгового портфеля в среднем за период с 2018 по 2019 год не предполагает существенного риска рефинансирования. АКРА отмечает значительное улучшение соотношения расходов на обслуживание долга и операционного баланса Края с 45,5% до 18,9% в период с 2014 по 2017 год. По итогам 2018 года данный показатель не превысит 16%.
Рост операционного баланса при стабильном уровне капитальных расходов. С 2014 по 2017 год операционный баланс бюджета Края вырос с 7,4 до 18,9% регулярных доходов, что свидетельствует о растущей способности правительства Края абсорбировать негативное влияние экономических шоков на доходную часть бюджета. По оценке АКРА, в 2018 году операционный баланс Региона превысит 23%. Доля капитальных расходов в составе бюджета Края стабильна и в среднем составляет 15% совокупных расходов, что оценивается АКРА как умеренный уровень.
Развитая региональная экономика, основу которой формируют предприятия по производству алюминия, никеля, золота и металлов платиновой группы, а также компании нефтедобывающего сектора. Несмотря на значительную добывающую компоненту (17% ВРП), металлургическое производство (23% ВРП) на территории Края отличают диверсифицированная номенклатура и высокая доля добавленной стоимости, что положительно сказывается на финансовых результатах расположенных в Регионе компаний отрасли. Динамика ВРП подвержена колебаниям цен на мировых рынках, что делает ее существенно более проциклической по сравнению со среднестрановой.
Достаточная ликвидность бюджета. Правительство Края периодически испытывает потребность в краткосрочном финансировании в силу необходимости финансировать завоз грузов на северные территории Края и по причине неравномерности поступления налога на прибыль. Ресурс ликвидности восполняется за счет средств Управления Федерального казначейства.
Ключевые допущения:
- темпы роста региональной экономики будут превышать среднестрановой рост ВРП;
- с 2018 по 2019 год соотношение инвестиций и ВРП составит не менее 20%;
- в 2018 году операционный баланс достигнет минимум 18%;
- долговая нагрузка на бюджет продолжит снижаться за счет роста операционного баланса.
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
- сохранение тенденции роста операционного баланса выше 20%;
- контроль над расходной частью бюджета и сохранение обязательных расходов на уровне не выше 75% в составе бюджета;
- рост расходов капитального характера выше 15%.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- снижение темпов роста ВРП в результате негативного циклического влияния рыночной конъюнктуры на ключевые отрасли региональной экономики;
- падение операционного баланса до 13%;
- рост долговой нагрузки (долг к операционному балансу) выше 3х.
Красноярский край входит в состав Сибирского федерального округа (СФО), граничит с восьмью субъектами РФ. В Регионе проживает порядка 2,8 млн человек (1,9% населения РФ, 14-е место). В 2015 году ВРП Края составил 1,6 трлн руб. (2,5% совокупного ВРП регионов РФ, 9-е место). Основа региональной экономики — металлургическое производство и добыча полезных ископаемых, 23% и 17% ВРП соответственно (данные 2016 года).
Информационное агентство ИНВЕСТИНФРА www.investinfra.ru с использованием acra-ratings.ru